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　　周二（4月15日），芝加哥期货交游所（CBOT）谷物期货阛阓呈现分化走势。小麦期货因好意思国平原地区降雨预期增强而承压下行，玉米和大豆则在好意思元走弱的复古下保管相对高位颤动。阛阓情怀受多重成分驱动，包括好意思国国内天气预告、民众供需动态以及合手仓治愈反应的基金作风。昨日CBOT五月小麦合约收跌至5.47-1/2好意思分/蒲式耳，五月玉米合约收于4.85好意思元/蒲式耳，五月大豆合约报10.41-3/4好意思分/蒲式耳，豆粕和豆油期货则发挥疲软。诱导最新合手仓数据和基本面讯息，本文将真切领会小麦、大豆、豆油、豆粕和玉米的合手仓变动、阛阓情怀过甚对异日走势的潜在影响。

　　凭证汇通财经不雅察，外洋交游商估算的恶果流露：

　　2025年4月14日当日，大批商品基金：

　　加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头。

　　最近5个交游日，大批商品基金：

　　加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头；

　　最新30个交游日，大批商品基金：

　　加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。

　　具体变动数据见图表。

　　小麦：降雨预期压制价钱，基金转向看空

　　小麦期货昨日权贵回落，五月合约下落8-1/4好意思分，收于5.47-1/2好意思分/蒲式耳，反应阛阓对好意思国平原地区天气改善的预期。好意思国农业部（USDA）数据流露，放置4月8日，好意思国冬小麦作物受干旱影响的比例为32%，较前年同时15%大幅上升。干系词，最新天气预告流露下周好意思国平原地区将迎来降雨，可能缓解硬红冬小麦产区的干旱压力。闻明机构指出，降雨可能减缓田间功课，但对小麦滋长至关遑急，短期内对价钱组成利空。

　　合手仓方面，4月14日大批商品基金加多小麦投契性净空头3000手，扭转了昔时五日净多头增合手的趋势。这标明基金对小麦价钱进一步飞腾的信心减轻，阛阓情怀偏向严慎。昔时30个交游日，基金累计加多净多头12000手，流露中恒久仍存一定乐不雅预期，但短期看空情怀占主导。

　　民众阛阓方面，欧洲小麦价钱跌至一年低点，俄乌场面下的供应褂讪也削弱了价钱复古。USDA请教流露，好意思国小麦出口进修量超预期，标明好意思国小麦在国际阛阓仍具竞争力。瞻望异日，小麦价钱可能在5.40-5.50好意思分/蒲式耳区间颤动，若降雨按期杀青，下行压力或加重。

　　大豆：出口远景不解，基金短线看淡

　　大豆期货昨日收盘小幅下落，五月合约报10.41-3/4好意思分/蒲式耳，接近七周高点10.56-3/4好意思分/蒲式耳。阛阓受到好意思元走弱的复古，但出口远景的不细则性规模了上行空间。USDA阐发日本采购12万吨好意思国玉米，但大豆出口数据未见亮点。闻明机构分析称，部分亚洲阛阓对好意思国大豆的需求有所回暖，但主要买家对好意思国居品的采购口头放缓，阛阓脸色后续道判进展。

　　合手仓数据揭示了阛阓情怀的复杂性。4月14日，基金加多大豆投契性净空头1000手，与昔时五日净多头增合手27000手的趋势背离，流露短线看空情怀升温。昔时30个交游日，基金累计加多净多头14500手，反应中恒久对供需均衡的乐不雅预期。好意思国国内训诲程度略显慢慢，USDA请教流露放置4月13日大豆训诲完成2%，适当五年均值但低于预期，可能为价钱提供一定复古。

　　现货阛阓方面，中西部河流结尾的大豆基差报价合手稳，流露农民因训诲期到来而减少出售。诱导合手仓和基本面看，大豆期货短期可能在10.30-10.50好意思分/蒲式耳区间盘整，需脸色出口数据和天气变化。

　　豆油：供应充裕拖累价钱，基金情怀转空

　　豆油期货昨日发挥低迷，五月豆粕合约盘曲反应了豆油阛阓的残障。合手仓数据流露，4月14日基金加多豆油投契性净空头5500手，创近期单日增幅新高，与昔时五日净多头增合手5000手的趋势酿成反差。这标明基金对豆油价钱的短期预期转为悲不雅，可动力于供应充裕的压力。昔时30个交游日，基金累计加多净多头15000手，流露中恒久仍存一定看涨情怀，但短期空头主导阛阓。

　　基本面来看，好意思国国内压榨行径保合手高位，豆油供应填塞。USDA数据流露，好意思国豆油出口需求虽有复古，但民众植物油阛阓竞争加重，规模了价钱上行空间。现货阛阓基差报价安静，反应需求严慎。闻明机构指出，豆油价钱可能不绝受到供应多余的压制，短期内难有趋势性行情。

　　概述来看，豆油期货可能在刻下价位隔邻窄幅波动，脸色好意思国压榨数据和民众油脂阛阓动态。若无新的需求刺激，价钱上行空间有限。

　　豆粕：需求疲软施压，基金短线看空

　　豆粕期货昨日进一步走弱，五月合约下落3.3好意思元，收于296.30好意思元/短吨，未能延续上周的反弹势头。基本面流露，好意思国中西部豆粕现货基差报价回落，反应需求放支吾供应充裕的近况。闻明机构揣测，4月下半月和5月加工场将进行例行瞻仰，减少对大豆的需求，可能进一步压制豆粕价钱。USDA请教揣测3月大豆压榨量创同时新高，达到1.976亿蒲式耳，同比增长0.6%，突显供应压力。

　　合手仓方面，4月14日基金加多豆粕投契性净空头2500手，与昔时五日净多头增合手14000手的趋势相背，流露短线看空情怀增强。昔时30个交游日，基金累计加多净多头5000手，反应中恒久对饲料需求的仁爱乐不雅，但短期空头主导阛阓情怀。

　　阛阓动态流露，豆粕出口需求安静，但民众供应宽松规模了价钱反弹空间。豆粕期货短期可能在290-300好意思元/短吨区间颤动，下行风险需脸色压榨数据和需求变化。

　　玉米：天气与出口复古价钱，基金合手续看多

　　玉米期货昨日小幅回落，五月合约下落5-1/4好意思分，收于4.85好意思元/蒲式耳，但仍接近六周高点。好意思元走弱为价钱提供了复古，而USDA阐发日本采购12万吨好意思国玉米，提振了阛阓信心。USDA请教流露，放置4月13日，好意思国玉米训诲程度为4%，逾期于五年均值5%和预期6%，可能为价钱提供底部复古。

　　合手仓数据方面，4月14日基金加多玉米投契性净多头1000手，延续了昔时五日净多头增合手32000手的强势趋势。昔时30个交游日，基金累计加多净多头33500手，流露对玉米阛阓的合手续看涨情怀。闻明机构指出，玉米价钱受到天气担忧和出口需求的双重复古，但赢利回吐可能导致短期波动。

　　现货阛阓基差报价略有回落，反应密西西比河运输受阻的影响。概述来看，玉米期货短期可能在4.80-4.90好意思元/蒲式耳区间整理，上行后劲依赖天气和出口数据。

　　异日趋势瞻望

　　CBOT谷物期货阛阓短期内将延续分化走势。小麦受降雨预期压制，价钱可能在5.40-5.50好意思分/蒲式耳区间承压运转。大豆在出口远景不解和训诲程度偏慢的布景下，揣测在10.30-10.50好意思分/蒲式耳区间颤动。豆油和豆粕受供应充裕和需求疲软拖累，分散在刻下价位和290-300好意思元/短吨区间波动。玉米在天气和出口复古下，短期有望在4.80-4.90好意思元/蒲式耳区间保合手韧性。投资者需密切脸色好意思国天气变化、USDA出口数据以及基金合手仓治愈，以捕捉阛阓标的性信号。

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拖累裁剪：王珂